【资讯】瑞银降准预期犹在银行股近期强势不改

瑞银：降准预期犹在 银行股近期强势不改

瑞银：降准预期犹在 银行股近期强势不改

今日沪深两市高开，沪指高开近2%，在房地产、银行、保险、一带一路等板块带动下最高上探3233.86点，站上3200点关口，创出近五年新高，沪指临近尾盘随着权重板块回落一度翻绿，振幅超3%。　　瑞银今日发布A股策略报告认为，11月以来，人民币兑美元已累计贬值1.5%，外汇占款显示资本正流出中国，尽管央行始终通过SLO等短期方法对冲，但如果人民币持续贬值，资金流出压力加大，央行或采取包括降准等手段应对，银行股近期强势包含了降准预期，金融股的强势可能至少延续到1月中旬，春节前瑞银依然最看好地产与银行股。

中国人民银行上周六发布了《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》，将非银行金融机构同业存款及同业借款纳入银行存贷比考核，但其存款准备金暂定为零的措施。 市场对于387号文出台的目的议论纷纷，有机构称，主要在于释放银行信用扩张空间，为银行增加信贷额度创造条件，也有观点认为，387号文对存款口径的调整，旨在为银行减压，应对利率市场化加速后存款结构的变化。 在此消息提振下，银行股早盘高开，板块涨幅居前，个股全线飘红，兴业银行一度触及涨停，带领沪指创5年新高。　　瑞银今日发布策略报告认为，人民币持续贬值，资本流出压力加大，若这样的情况难以改善，央行降准只是时间问题。 瑞银注意到，进入11月后，人民币已相对美元贬值1.5%。即使如此，年初至今人民币对其他亚洲货币依然升值，兑日元升值11.3%，兑韩元升值2%，兑台币升值3.8%。人民币相比其他新兴市场货币是强势的，这也意味着中国的出口竞争力在下降。　　美国近期经济表现超预期，市场认为，美联储加息已是大概率事件。2015年美元或保持升值，这样一来，未来一段时间，人民币或继续面临对美元的贬值压力。 而近期外汇占款数据显示，资本正在流出中国。人民币贬值与资本流出压力加大　　11月的新增外汇占款为22亿元，比10月的661亿元大幅下降。同时，8月外汇占款净流出311亿元，6月净流出883亿元，这与2011年底的情况相似。当时在外汇占款连续两个月为负后，12月5日央行宣布下调准备金率。 11月22日降息后，股市出现强劲反弹，这或让决策层处于两难境地，降息意在降低实体融资成本，并没马上体现，但资本市场却快速出现繁荣。近期资金价格又有季节性回升，7天回购利率从3%上升到6%，但央行始终通过SLO等短期方法对冲。 瑞银认为，如果人民币持续贬值，资金流出压力加大，央行或采取包括降准等手段应对。　　如果央行降准，对比2011年市场表现，除了银行股外，瑞银认为降准一周之内跑赢市场的将会是房地产和公用事业资金敏感行业，和TMT行业。 在农历春节前，瑞银依然看好大盘蓝筹股，重点推荐地产、金融行业。 瑞银指出，近期银行股的强势包含了降准预期，而这种预期可能在1月中旬外汇占款公布前都不能证伪，而这意味着，金融股的强势可能至少延续到1月中旬。

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